Taxa de crescimento do lucro líquido
A taxa esperada de crescimento dos lucros é uma medida relevante para análise de agregação de valor de uma empresa. Basicamente, permite uma avaliação de dois indicadores que afetam o desempenho econômico: retorno do capital investido e reinvestimento do lucro.
Seu cálculo se dá da seguinte forma:
A taxa de reinvestimento é a parcela do lucro líquido que não foi distribuída aos acionistas como dividendos, sendo reinvestida na empresa. O percentual pago aos sócios é conhecido como índice de payout, sendo calculado da forma seguinte:
Assim, a taxa de reinvestimento do lucro líquido é obtida:
O índice de payout varia de acordo com grau de maturidade da empresa e suas estratégias de crescimento. Empresas em fases iniciais costumam reinvestir uma maior parte de seus lucros.
Por exemplo, se uma empresa tem um payout de 40% e um retorno sobre o patrimônio líquido de 20%, o crescimento esperado de seu lucro líquido é de 12%:
Assim, mantidos constantes os indicadores de payout e de RSPL, é esperado um crescimento anual de 12% do lucro líquido. Para um resultado líquido referência de $ 1000,00, são projetados os seguintes resultados:
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